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回归中性!央行连续七日暂停公开市场操作

2017-04-01 10:41:29 来源:牛股新闻网

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央行周六发公告称,当前银行体系流动性总量处于较高水平,4月1日不开展公开市场操作,为自上周五以来连续第七日暂停公开市场操作。据此计算,本周累计净回笼3200亿,今日无逆回购到期。

因清明假期调休,今日银行间债市正常开市。

Wind数据显示,下周公开市场有1000亿逆回购到期,无正回购和央票到期。其中,周一到期300亿,周二到期300亿,周三到期300亿,周四到期100亿。

此前一周起银行间跨季流动性需求步入高峰,银行迎战MPA考核日趋白热化,亦对资金面产生压力,但当周公开市场仅净投放800亿元。

央行自2016年春节前起,公开市场操作频率加密至每个工作日均可进行,去年春节后至8月中上旬都仅进行七天期逆回购操作。8月下旬和9月中旬则先后重启14天和28天期逆回购,并灵活搭配开展操作,但逆回购期限拉长也引发市场对监管层有意降杠杆的忧虑。

往年季末的关键时点,央行通常会开展逆回购等操作,来向市场注入流动性,但这个季末央行却一反常态,暂停此前持续的资金投放,连续暂停逆回购操作。而从实际整体资金面情况来看,虽然本周资金面情况没有上周紧张,但仍维持紧平衡状态。央行此举不仅显示出对于目前资金面可控的信心,也提示机构在稳健中性的货币政策基调下,不要对央行“放水”有过高期待。

这与央行高层频繁释放出货币政策向稳健回归的信号不谋而合。在近日的博鳌论坛上,央行行长周小川就明确指出,在实施多年量化宽松货币政策之后,本轮政策周期已经接近尾声。

中信证券明明认为,季末资金面较同期相对平稳,央行操作暂停对流动性影响有限。MPA考核并未产生大规模流动性紧张,影响温和;公开市场操作平滑流动性分布,考虑财政投放资金规模整体稳定,流动性供需总体均衡;但流动性分布不均衡和谨慎预期是导致货币市场利率波动的主要原因。

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